Bước tiến quan trọng trong lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Ông David Sol, Giám đốc Chính sách toàn cầu tại FTSE Russell cho biết, kết quả rà soát tháng 3/2026 xác nhận rằng "các cải tiến then chốt nhằm hỗ trợ lộ trình nâng hạng vào tháng 9/2026 đang đi đúng hướng”.

Trước đó, trong quyết định công bố hồi tháng 10/2025, FTSE Russell đã xác nhận Việt Nam đáp ứng các tiêu chí để được xếp vào Thị trường mới nổi thứ cấp. Tuy quyết định này được đánh giá tích cực trong cộng đồng tài chính, một số yếu tố kỹ thuật trong vận hành thị trường vẫn được xem là rào cản đối với dòng vốn quốc tế quy mô lớn.

Kết quả rà soát giữa kỳ vừa được FTSE Russell công bố không chỉ là bước tiếp nối quyết định năm 2025, mà còn phản ánh những chuyển biến tích cực trong khả năng tiếp cận thị trường và vận hành thực tế - điều mà các nhà đầu tư toàn cầu quan tâm hàng đầu. Đây được xem như một bước tiến trong tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán của Việt Nam, góp phần củng cố niềm tin đối với khả năng vận hành hiệu quả và thu hút dòng vốn quốc tế bền vững hơn.

Trao đổi với phóng viên TTXVN tại London, bà Christine Le, Chủ tịch Hiệp hội Tài chính và Đầu tư Việt Nam tại Vương quốc Anh nhấn mạnh, đây là "một minh chứng rõ nét cho hiệu quả và tính nhất quán của quá trình cải cách trong thời gian qua, đồng thời phản ánh sự cải thiện thực chất về khả năng tiếp cận và đầu tư của thị trường".

Nhìn ở góc độ này, thị trường Việt Nam đang chuyển từ trạng thái “đạt chuẩn trên giấy tờ” sang đáp ứng các chuẩn mực trong vận hành thực tế, yếu tố quyết định khả năng thu hút dòng vốn tổ chức. Những cải cách gần đây - triển khai cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước, thiết lập quy trình xử lý giao dịch không hoàn tất và đặc biệt là việc cho phép giao dịch thông qua nhà môi giới toàn cầu - đã giải quyết các điểm nghẽn mà nhà đầu tư nước ngoài quan tâm trong nhiều năm. Các cải cách này giúp giảm thiểu rủi ro trong quá trình giao dịch và củng cố niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt khi được thực hiện trong bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định, bảo đảm sự nhất quán trong điều hành.

Một trong những tác động quan trọng nhất của kết quả rà soát là thay đổi cách định vị Việt Nam trong hệ thống phân bổ vốn toàn cầu. Bà Christine Le phân tích: "Trong thời gian trước đây, Việt Nam chủ yếu được xem là một thị trường cận biên với tiềm năng tăng trưởng cao, nhưng chưa nằm trong phạm vi phân bổ bắt buộc của phần lớn các quỹ đầu tư tổ chức. Với những tiến triển được FTSE Russell ghi nhận sau kỳ rà soát tháng 3/2026, Việt Nam đang từng bước chuyển sang trạng thái có thể được tích hợp vào cấu trúc phân bổ vốn chiến lược của các nhà đầu tư toàn cầu". Điều này không chỉ hứa hẹn gia tăng quy mô dòng vốn mà còn cải thiện chất lượng dòng vốn, hướng tới ổn định và dài hạn hơn, thay vì mang tính đầu cơ ngắn hạn.

Dù triển vọng tích cực, quá trình nâng hạng cũng đồng thời đặt ra những yêu cầu cao hơn đối với thị trường. "Trong giai đoạn tới, tôi cho rằng trọng tâm chính sách cần chuyển từ mục tiêu đáp ứng tiêu chí nâng hạng sang duy trì và nâng cao chất lượng của một thị trường mới nổi, cả về mặt tiêu chuẩn và trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư", bà Christine Le khuyến nghị. Điều này bao gồm: thực thi khung pháp lý hiệu quả và nhất quán; cải thiện khả năng tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư nước ngoài; nâng cao chất lượng tài sản và quản trị doanh nghiệp; hiện đại hóa hạ tầng thị trường và nâng cao năng lực quản trị rủi ro.

Từ góc nhìn của nhà đầu tư quốc tế, bà Christine Le khẳng định việc duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và bảo đảm tính nhất quán trong điều hành chính sách là "yếu tố nền tảng quyết định mức độ hấp dẫn và độ tin cậy của thị trường trong dài hạn".

FTSE Russell không chỉ xây dựng các chuẩn mực tham chiếu quan trọng mà còn hoạt động như một “la bàn” cho các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu. Từ các quỹ đầu tư theo chỉ số đến ngân hàng và nhà quản lý tài sản, các chỉ số của FTSE Russell trở thành công cụ định hướng chiến lược và phân bổ vốn. Cùng với MSCI và S&P Dow Jones, FTSE Russell nằm trong nhóm "bộ ba quyền lực” dẫn dắt tiêu chuẩn thị trường, phân loại quốc gia và định hình dòng vốn toàn cầu.

Kết quả rà soát tích cực lần này của FTSE Russell không chỉ là một dấu mốc trong lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, mà còn là phép thử về chiều sâu của tiến trình cải cách. Với nền tảng đã được củng cố và quyết tâm tiếp tục hoàn thiện, thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ sở để phát triển theo hướng ổn định, minh bạch và đáp ứng chuẩn mực quốc tế.